Что, черт возьми, SaaS оценки?

SaaS запасов на него снова, и я думаю, что я получил это понял это.

Точнее, я думаю, что я понял, что другие люди думают, что происходит. После тщательной проверки фактов, как чтение tweets, что делает VCs поговорить со мной по телефону, и в чате с генеральным директором $ 27 млрд облачной компании сегодня утром, все это имеет смысл.

Некоторые фон для начала, я думаю.

Сегодня, в пятницу 21 мая, на следующий день после того, как экономика пролила еще 2,4 миллиона рабочих мест, в результате чего COVID-19 рабочих мест потеряли подсчет почти 40 миллионов, SaaS и облачных запасов достигли еще один рекордно высокий, как измеряется индексом облака Бессемер.

Эта конкретная корзина акций является лучшим, что мы должны понять, как государственные инвесторы оценивают SaaS компаний в любой момент. И, как я сделал вы читаете до тошноты, публичные оценки SaaS влияние частных saaS оценки; механизм немного медленно, как Bessemer Мэри D'Onofrio объяснил здесь, но когда SaaS запасов всплеск или падение, запуск SaaS оценки двигаться, а также.

Еще один рекорд сегодня после нескольких предыдущих записей на этой неделе кажется странным, учитывая мир. Конечно, фондовый рынок в значительной степени оправился от марта эпохи, COVID-19 инициативе минимумов, но последовательные новые рекорды более gauche, чем просто работает, чтобы вернуться к плоской, как и другие когорты общественного капитала, как правило, удалось (не все, ум).

То, что мы находимся на запись больше, чем моя идея, или Бессемер — Meritech Capital писал ранее на этой неделе, что "мы сейчас сижу на рекордно множеся пик общественного SaaS оценки в разгар глобальной пандемии". Но не думайте, что эти оценки основывается на компаниях, обещающих больший рост. Как говорится в том же докладе Meritech: "В целом, перспективы этих предприятий не изменились, что многое с февраля, за исключением 1 квартал ежеквартального заработка, где, почти во всех случаях, руководство махнул желтый флаг осторожность для инвесторов и снял или понизил руководство".

Дикий, да?

Есть некоторые предупреждающие признаки того, что рост будет замедляться, как Jamin Ball Redpoint отметил на Twitter:

Но кого это волнует! Не рынки. Пришло время для новых гребаных записей, вы все.

Давайте поговорим о том, почему все это происходит.

Гибридная теория COVID-19 Эра SaaS оценки

Это мой третий пост в том, что я полагаю, в настоящее время серии на этот материал (подробнее здесь и здесь), так что мы в значительной степени опираясь на предыдущие основы, добавляя немного.

Вот аргумент в нескольких пуль скорлупа:

• Инвесторы хотят купить в рост, и в то время как многие компании пытаются расти на всех, цифровой whatnot по-прежнему выполняет достаточно хорошо, так что капитал течет из других акций в акции цифровых компаний, многие из которых являются SaaS компаний. Эта тенденция ускоряется:
• ЗирП, или эра свободных денег. После горячей второй роста ставок (быстро лоб избили POTUS, а затем ударил по экономике в свободном падении), деньги еще раз ничего не стоит и, таким образом, дает горячий мусор. Это привело инвесторов искать любое место, чтобы наполнить их lucre, которые могли бы обеспечить своего рода возвращение. Таким образом, капитал отходит от более безопасных вещей (бу, безопасность!) И вместо этого течет, где некоторые возвращения могут быть найдены. Как Саас.
• Вышеупомянутые два (скорее связанные) точки сделаны немного более разумным тем фактом, что цифровая трансформация, что руководители и CTOs и каждый вебинар вы когда-либо были приглашены в настоящее время происходит на варп скорости. Мол, не дерьмо, это реальная вещь, а не только то, что Леви tweets о том, когда его участие номера падения. Это ускорение делает инвесторов очень рады, о том, что может прийти позже. Так SaaS акции растут.

Сегодня утром я провел 30 минут yammering с генеральным директором Splunk Дуг Мерритт. Все прошло неплохо. После копаться в его компании прибыль доклад (SaaS преобразование продолжается, некоторые доходы признание встречный ветер, много наличных денег, хороший рост ARR, и компания тратит в значительной степени распространения запасов вокруг всех своих работников, которые я копать) Я спросил его о том, цифровая трансформация вещи, которые он упомянул в Splunk доходы письмо на самом деле делает вещи перейти к облаку быстрее, и, таким образом, повышение запасов SaS.

Он согласился.

Итак, что же является питанием ралли SaaS, растяжения оценки до комичной уровней — напомним, что мы всегда оценки SaaS и облачных компаний по доходам, а не прибыль кратные, так что они всегда градуированных на комфортной кривой — это две части жадности (капитал ротации в акции SaaS от других акций, и QRP ограничение возвращения только несколько ведра активов) и одна часть здравого смысла (если SaAS компании верхом на цифровую трансформацию тенденции , ускорение этого может повысить их долгосрочные перспективы роста).

Есть?

Во всяком случае я в отпуске на следующей неделе, как только это попадает в Интернет. Повеселиться, все, и дайте мне знать, что происходит с акциями SaaS. Уверен, что мой партнер покончит со мной, если я буду идти в ногу со скоростью на фондовом рынке, когда я должен быть дремлющий. Объятия.